正解：②
復習用資料：経済分野第一章／金融政策と銀行
復習用資料：経済分野第四章／失われた三十年

・基本的には、金融政策と銀行の知識を問う問題
・もしくは、日本経済通史の中でも「失われた三十年」の知識で解ける場合もある

・図を見ての通り、2011年から2021年で、国債がかなり増えている
・また、比率で言うと、日本銀行による国債保有率が8%から48%と爆増している
・これが何故かというのは、日本経済通史の授業でも、金融政策と銀行の授業でも喋っている

・そう、いわゆるアベノミクスによる、大規模な金融緩和の結果である

・現代日本では、政府が発行した国債を日本銀行が直接買う事は禁止されている
※いわゆる財政ファイナンスの禁止
・故にアベノミクスでは、買いオペを利用した
・即ち、発行した国債を一旦民間の金融機関に買わせ、それを日本銀行が無限に買い取る方式である

・だからこそ、アベノミクスでは国債を大量発行できたのである
・もっと言えば、だからこそ、本問の図にあるように日本銀行所有の国債が激増したのである

②日本銀行の金融緩和政策を反映しており、日本銀行が民間金融機関から国債を購入した結果である。

・この辺の事情を理解していれば、②が正解と分かる